水價(jià)或許將很快上調(diào)，這是國(guó)家發(fā)改委、水利部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部分別發(fā)出的信號(hào)。聯(lián)想到2007年中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的幾次外資高溢價(jià)收購(gòu)，可以看出，外資早就開(kāi)始在中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)布局。
外資豪賭中國(guó)水務(wù)
威立雅水務(wù)出資17.1億元獲得蘭州供水集團(tuán)45%的股權(quán)，2007年外資對(duì)中國(guó)水務(wù)的高溢價(jià)收購(gòu)以此拉開(kāi)序幕。隨后中法水務(wù)等幾大國(guó)際水務(wù)巨頭也開(kāi)始在中國(guó)攻城略地，標(biāo)的資金動(dòng)輒以10億、20億元計(jì)，出價(jià)超出被收購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)額的1到3倍。
這讓業(yè)內(nèi)興奮不已，很多地方政府和企業(yè)都摩拳擦掌、躍躍欲試。
然而，外資出手闊綽只是表象，其中暗藏玄機(jī)，外資在中國(guó)高溢價(jià)收購(gòu)的一輪風(fēng)潮再起，中國(guó)水權(quán)堪憂(yōu)。
回頭來(lái)看，第一次風(fēng)潮起于2002年，代表性事件是威立雅斥資約20億元，以?xún)糍Y產(chǎn)3倍溢價(jià)收購(gòu)了上海浦東自來(lái)水公司50%股權(quán)，開(kāi)創(chuàng)城市水業(yè)溢價(jià)收購(gòu)的先河。之后的2004年，柏林水務(wù)聯(lián)合體以4.8億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格收購(gòu)資產(chǎn)價(jià)值2.6億的合肥市王小郢污水處理廠(chǎng)。其后，資產(chǎn)過(guò)度溢價(jià)因?yàn)樾袠I(yè)的廣泛質(zhì)疑和批評(píng)而有所收斂。
威立雅公司網(wǎng)站的信息顯示，迄今為止，威立雅水務(wù)已在中國(guó)的20個(gè)地區(qū)擁有正在運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目，且大多在一線(xiàn)城市，所占股份均在50%左右，合同約定的經(jīng)營(yíng)年限大多在25～30年。合同涉及到的居民超過(guò)三千萬(wàn)人。
另一家水務(wù)巨頭中法水務(wù)也毫不遜色，與其合作的中國(guó)公司也有20家，大多為各個(gè)城市的供水公司或自來(lái)水公司。
這不由得讓人想探究一下，中國(guó)水務(wù)這塊蛋糕到底有大？
根據(jù)規(guī)劃，“十五”期間，水務(wù)業(yè)是中國(guó)政府提出的國(guó)有資產(chǎn)要撤出的100多個(gè)行業(yè)之一。
國(guó)外水消費(fèi)一般占個(gè)人收入的4%，而中國(guó)目前城區(qū)水消費(fèi)占個(gè)人收入僅為1.2%左右，上升空間很大。何況，中國(guó)龐大的人口基數(shù)，不斷加速的城市化進(jìn)程，都給未來(lái)水務(wù)市場(chǎng)留下足夠的空間。
而更讓外資垂涎的是，中國(guó)水務(wù)屬于 公用事業(yè)，一般由政府定價(jià)，因而價(jià)格始終處于低位，有的城市甚至10年間都沒(méi)有上調(diào)過(guò)水價(jià)，因而未來(lái)會(huì)有很大的上漲空間，這也就意味著，水務(wù)這塊蛋糕自己還會(huì)長(zhǎng)大。
事實(shí)也證明，國(guó)際水務(wù)巨頭的判斷完全正確，水價(jià)上調(diào)已經(jīng)進(jìn)入政府幾大部委的備忘錄。
喪失的不僅是水權(quán)
沒(méi)有免費(fèi)的午餐，高溢價(jià)收購(gòu)之后，中國(guó)水務(wù)產(chǎn)業(yè)將付出什么樣的代價(jià)？這代價(jià)最終又將由誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單？
“很多城市將因此喪失水權(quán)，中國(guó)水業(yè)堪憂(yōu)。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。這里的水權(quán)包括擁有權(quán)和定價(jià)權(quán)。
據(jù)了解，有國(guó)際水務(wù)巨頭在收購(gòu)了公司股權(quán)后，占有了當(dāng)?shù)氐乃Y源。同時(shí)，在水價(jià)制定上，外資具有更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)，甚至可能壟斷水價(jià)。
高溢價(jià)收購(gòu)應(yīng)當(dāng)看作是地方政府的變相融資行為，這是以未來(lái)城市居民數(shù)十年承受高水價(jià)為代價(jià)的。
清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤有機(jī)會(huì)了解到更多溢價(jià)收購(gòu)的細(xì)節(jié)。在他所了解的幾份合同中，對(duì)價(jià)格的說(shuō)明都是未來(lái)按照《價(jià)格管理辦法》調(diào)整，依此規(guī)定，將遵循成本收益法，成本只要“合理”就可以記入價(jià)格。此外，收購(gòu)方可以有效通過(guò)對(duì)水價(jià)上漲進(jìn)程的約定與服務(wù)范圍的約定來(lái)降低長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且一旦運(yùn)作得當(dāng)，很容易在單個(gè)城市或者城市群間形成同類(lèi)項(xiàng)目的聯(lián)動(dòng)收益，還可能使一些非關(guān)聯(lián)的投資項(xiàng)目回避競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，獲得預(yù)期以外的回報(bào)。
傅濤擔(dān)心，溢價(jià)可能性越大，公眾和政府吃虧的可能性也越大。過(guò)度溢價(jià)這種以偏蓋全的做法，將對(duì)城市水業(yè)的改革與發(fā)展造成不良的誤導(dǎo)，也會(huì)使部分利益組織因?yàn)闃O端溢價(jià)而獲利。
“溢價(jià)所得實(shí)質(zhì)上是政府用其他資產(chǎn)、收益或者承諾換來(lái)的。隱患要在數(shù)十年后才會(huì)發(fā)作，買(mǎi)單者則為政府和公眾。”傅濤表示。
中國(guó)水協(xié)會(huì)長(zhǎng)李振東一眼看穿問(wèn)題實(shí)質(zhì)，“外商今天高溢價(jià)收購(gòu)供水資產(chǎn)，明天都要成倍地賺回去。一屆政府的政績(jī)，將成為今后歷屆政府的嚴(yán)重隱憂(yōu)，最終都會(huì)轉(zhuǎn)嫁給老百姓。”
資源性產(chǎn)品本身決定了其投資回報(bào)期較長(zhǎng)，從事資源投資的外資企業(yè)早已經(jīng)做好了長(zhǎng)達(dá)30～50年的規(guī)劃，只要競(jìng)標(biāo)奪得項(xiàng)目，剩下的就是不少于30年的耐心等待，對(duì)此，國(guó)際水務(wù)巨頭早就做好了準(zhǔn)備。
政府對(duì)高溢價(jià)收購(gòu)的追捧無(wú)疑會(huì)對(duì)中國(guó)水業(yè)起到導(dǎo)向性作用，外資高溢價(jià)收購(gòu)案例又強(qiáng)化刺激了中國(guó)水務(wù)企業(yè)，很難說(shuō)，中國(guó)水務(wù)企業(yè)不會(huì)因此變得浮躁起來(lái)。
更加讓人背后直冒冷汗的是，看似高額的溢價(jià)收購(gòu)，資金的大頭并非完全出自外資，而是與其合伙的中國(guó)企業(yè)。
還是以威立雅為例。該公司利用自己的優(yōu)勢(shì)，簽下了寶雞擴(kuò)建及運(yùn)營(yíng)兩個(gè)自來(lái)水廠(chǎng)的合同，合同期限23年。但該項(xiàng)目并非威立雅全部投資，而是由威立雅與首創(chuàng)合伙投資的，該公司自己只投入了很少的資金。和深圳水務(wù)公司的合作亦如此，標(biāo)的金額33億元，威立雅完全有能力自己投入，但經(jīng)過(guò)半年時(shí)間的談判，該公司在最后時(shí)刻改變主意，自己只出合作項(xiàng)目45%中5%的資金，其余由與其合資的首創(chuàng)公司來(lái)出……稍微留意一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多名聲在外的項(xiàng)目，威立雅自己的投資都不足5%。
除首創(chuàng)之外，光大、中信泰富、嘉利、 平安保險(xiǎn)等金融集團(tuán)，也都扮演過(guò)與首創(chuàng)同樣的角色。
沒(méi)有人能夠統(tǒng)計(jì)出，到底還有多少中國(guó)公司充當(dāng)了這樣的冤大頭。
另外一面，按照威立雅公司總裁的預(yù)算，收購(gòu)后的每個(gè)項(xiàng)目利潤(rùn)都保證在15%左右。
如此一算，外資高溢價(jià)收購(gòu)，中國(guó)水業(yè)喪失的何止是水權(quán)。
中國(guó)水務(wù)覺(jué)醒
實(shí)際上，盡管外資的收購(gòu)動(dòng)作迅速，但其收購(gòu)行為已經(jīng)攪動(dòng)了中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)，起到了“打草驚蛇”的作用，讓中國(guó)水務(wù)業(yè)內(nèi)的人士意識(shí)到，原來(lái)，“中國(guó)水”如此值錢(qián)。
2007年10月，外資在其收購(gòu)版圖上張揚(yáng)地插旗的時(shí)候，由建設(shè)部與國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合開(kāi)展的一項(xiàng)調(diào)查也悄悄開(kāi)始。“外資收購(gòu)城市供水項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研”歷時(shí)3個(gè)月，早已經(jīng)報(bào)送到國(guó)務(wù)院。
顯然，外資高溢價(jià)收購(gòu)中國(guó)水務(wù)企業(yè)的問(wèn)題已經(jīng)引起高層關(guān)注。
而遍尋搜索引擎以及各國(guó)際水務(wù)巨頭的網(wǎng)站，記者發(fā)現(xiàn)，令人乍舌的高溢價(jià)收購(gòu)在進(jìn)入2008年后，戛然而止。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#
沒(méi)有公開(kāi)報(bào)道是相關(guān)部委叫停了高溢價(jià)收購(gòu)，但無(wú)疑，這齊刷刷的動(dòng)作表明，中國(guó)水務(wù)行業(yè)的收購(gòu)開(kāi)始收口。
水協(xié)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)劉志琪的話(huà)或許更具導(dǎo)向性，“把水務(wù)行業(yè)與其他一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)對(duì)待，是方向性錯(cuò)誤。應(yīng)該保證國(guó)家對(duì)水務(wù)行業(yè)的控制力，計(jì)劃產(chǎn)權(quán)改革的水務(wù)企業(yè)在對(duì)引進(jìn)外資還是內(nèi)資的問(wèn)題上要慎重，已經(jīng)引進(jìn)外資的水務(wù)企業(yè)應(yīng)保證國(guó)有企業(yè)的控股權(quán)。”
事實(shí)上，決策部門(mén)心生警惕之時(shí)，中國(guó)本土水務(wù)企業(yè)的力量正在瘋長(zhǎng)。
當(dāng)威立雅、柏林水務(wù)、中法水務(wù)、法國(guó)蘇伊士這些國(guó)際水務(wù)巨頭的名字在中國(guó)水務(wù)業(yè)內(nèi)變得耳熟能詳，中國(guó)本土水務(wù)公司也在悄然崛起。水權(quán)雖然回來(lái)了，但未來(lái)如何經(jīng)營(yíng)，似乎依然無(wú)章可循。
擺在這些企業(yè)面前的問(wèn)題，和外資遇到的一樣，門(mén)檻高、水價(jià)低、冗員多、管網(wǎng)改造難，每一樣都繞不過(guò)。
怎樣來(lái)啃這些硬骨頭，也許是下一個(gè)問(wèn)題了。
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