引言：悠悠嘉陵惠澤巴渝，滔滔長江直奔東海。
水資源是一切生命的源泉。水務(wù)行業(yè)已經(jīng)成為社會進步和經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱。重慶水務(wù)集團股份有限公司作為當(dāng)?shù)刈畲蟮墓┡潘髽I(yè)，擁有重慶市政府授予的30年特許經(jīng)營權(quán)，具有供排水一體化、廠網(wǎng)一體化及區(qū)域市場壟斷三大獨特優(yōu)勢，承擔(dān)著重慶市主城區(qū)約91%的自來水供應(yīng)和全市96%的污水集中處理業(yè)務(wù)量。如今重慶水務(wù)已適時啟動了A股首發(fā)上市，借力資本市場實現(xiàn)又好又快發(fā)展，使公司成為西部地區(qū)最具實力的現(xiàn)代化綜合性水務(wù)服務(wù)商及全國最具影響力的現(xiàn)代大型水務(wù)企業(yè)。
圍繞投資者普遍關(guān)心的公司市場占有率和技術(shù)水平、擁有哪些獨特的競爭優(yōu)勢、募集資金投資項目、股利分配政策以及未來的持續(xù)發(fā)展空間等問題，筆者與重慶水務(wù)集團股份有限公司董事兼總裁劉孟蘭進行了深入的交流。
王屹
筆者：我們注意到，重慶水務(wù)上市后將成為目前國內(nèi)最大的專業(yè)水務(wù)上市公司。請問，公司目前的市場占有率情況如何？
劉孟蘭：公司是重慶市最大的供排水一體化經(jīng)營企業(yè)，目前通過控股子公司、合營及聯(lián)營企業(yè)共擁有已正式投入運營的自來水廠33個，設(shè)計供水能力202.9萬噸/日；污水處理廠37個，設(shè)計污水處理能力198.3萬噸/日。公司及合營、聯(lián)營企業(yè)供水服務(wù)區(qū)域達436.4平方公里，服務(wù)城鎮(zhèn)人口約487.2萬人，在重慶主城九區(qū)市場占有率約為91%，在整個重慶市場占有率約為54%；污水處理業(yè)務(wù)服務(wù)面積約800.5平方公里，服務(wù)城鎮(zhèn)人口約952.7萬人，在重慶主城區(qū)市場占有率約為95%，在重慶市占有率約96%。
公司主營業(yè)務(wù)突出，規(guī)模優(yōu)勢明顯，供排水業(yè)務(wù)資產(chǎn)總額達92.68億元，占總資產(chǎn)的比重為80.37%；供排水主業(yè)收入達20.6億元，主營收入占總收入的93%以上，這些指標(biāo)都要明顯高于國內(nèi)其他水務(wù)上市公司。因此，重慶水務(wù)上市后將成為目前國內(nèi)最大的專業(yè)水務(wù)上市公司。
筆者：請問公司主營業(yè)務(wù)與別的水務(wù)公司相比有什么特點？
劉孟蘭：我們的戰(zhàn)略定位就是要打造全國領(lǐng)先的專業(yè)化水務(wù)上市公司。為此，我們形成了自身的三大獨特優(yōu)勢：
一是公司具有供排水一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。其中，供水業(yè)務(wù)包括了從水源取水、自來水凈化到輸水管網(wǎng)輸送的完整鏈條；排水業(yè)務(wù)包括從城市污水管網(wǎng)所收集生活污水、工商業(yè)污水及其他污水進行無害化處理，并將符合國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的污水排入河流的全過程。此外，公司還具有設(shè)計研究、建設(shè)、工程監(jiān)理、運營、設(shè)備制造、水質(zhì)監(jiān)測等業(yè)務(wù)。這種上下游一體化的產(chǎn)業(yè)格局，有助于最大化的發(fā)揮公司各項業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和綜合服務(wù)能力。
二是公司具有廠網(wǎng)一體化的優(yōu)勢。在上市的資產(chǎn)中包括了1700千米長的自來水管網(wǎng)及1099千米污水廠管網(wǎng)，這使得公司既擁有了自來水廠和污水處理廠，又擁有了相應(yīng)的供排水管道。這就意味著公司所擁有的是一個完整的市場，必將極大提升公司對目標(biāo)市場的控制力、挖掘力和開拓力。
三是公司具備了區(qū)域市場的壟斷優(yōu)勢。本公司及受本公司控制的供、排水企業(yè)在特許經(jīng)營區(qū)域范圍內(nèi)，獨家從事供排水服務(wù)和負責(zé)供排水設(shè)施的建設(shè)。重慶市作為直轄市的特征，標(biāo)志著重慶水務(wù)是國內(nèi)唯一一家壟斷省級區(qū)域市場的水務(wù)公司。目前我們在重慶40個區(qū)市縣中占有33個區(qū)市縣，區(qū)域壟斷優(yōu)勢明顯。
筆者：公司在水務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)水平如何？
劉孟蘭：公司擁有先進的凈水和污水處理技術(shù)，率先普遍應(yīng)用“V”型濾池等先進工藝，全面推行二級混凝沉淀、深床過濾強化常規(guī)處理工藝，全流程自動控制，確保水質(zhì)全面優(yōu)于國家標(biāo)準(zhǔn)。污水處理業(yè)務(wù)則采用A-A2/0、SBR及CAST、生物濾池、人工濕地等國際先進的二級生物處理工藝。此外，公司還具備較強的進口專業(yè)設(shè)備國產(chǎn)化研制能力，并與高等院校成立水處理技術(shù)研發(fā)中心，承擔(dān)了國家“十一五”水專項課題。目前公司正與世界水務(wù)巨頭在自來水深度處理、化工污水、污泥處理處置等方面開展全面合作，并與美國ITT公司就污泥處理處置共同開展研發(fā)，及時共享世界前沿專業(yè)技術(shù)。
公司具有近80年的自來水生產(chǎn)和10年以上污水處理經(jīng)驗，主要管理人員具有多年的行業(yè)管理經(jīng)驗，擁有水務(wù)、工程、財務(wù)、法律、金融、管理等復(fù)合背景的高管團隊。同時公司還擁有管理0.1—60萬噸/天能力的大中小型、及主城與非主城區(qū)域的供排水管網(wǎng)經(jīng)驗。公司建立了完整的三級質(zhì)控體系，供水檢測能力在西部率先通過106項CMA認證，污水檢測能力通過56項CMA認證，供水出廠水質(zhì)在全國47個大中型城市中位居前十位，污水全面達到或優(yōu)于國家排放標(biāo)準(zhǔn)，得到國務(wù)院組織的環(huán)保專項檢查的高度評價和充分肯定。
筆者：我們看到公司的供排水業(yè)務(wù)是政府特許經(jīng)營，其中污水處理采取了政府采購的模式，請問這有什么優(yōu)勢？
劉孟蘭：供排水特許經(jīng)營模式是重慶水務(wù)長期市場化改革的結(jié)果，是符合國際先進經(jīng)驗的水務(wù)運營模式。
污水處理所提供的是公共服務(wù)，相關(guān)企業(yè)難以直接向各污水排放對象收取服務(wù)費用；同時，政府作為環(huán)境保護責(zé)任的主體，可以通過采購污水處理所提供的公共服務(wù)實現(xiàn)其職責(zé)。正因如此，污水處理實行“政府特許、企業(yè)經(jīng)營、政府采購”的業(yè)務(wù)模式是最為現(xiàn)實且合理的選擇。這種模式，準(zhǔn)確定位了市政府、環(huán)保等監(jiān)管部門的角色，不僅確立了本集團作為污水處理服務(wù)提供商與政府作為采購者的市場經(jīng)濟主體關(guān)系，也用市場經(jīng)濟規(guī)則保證了本集團污水處理服務(wù)長期且穩(wěn)定的合理利潤，同時建立了促進服務(wù)效率提高的激勵機制。這幾年實踐證明，這種模式既有利于市政府發(fā)展供排水產(chǎn)業(yè)，也有利于監(jiān)管部門依法監(jiān)管，更有利于調(diào)動企業(yè)的營運積極性。
筆者：我們注意到，公司目前執(zhí)行的3.43元/立方米的污水處理結(jié)算價格要遠高于國內(nèi)其他城市，這主要是什么原因？
劉孟蘭：造成這種現(xiàn)象的原因主要包括：第一，污水管網(wǎng)及相關(guān)設(shè)施屬于公司資產(chǎn)。“廠網(wǎng)一體”是重慶水務(wù)的重要特點，其建設(shè)、運行、維護、維修均由自身負責(zé)。而國內(nèi)其他一些城市的污水管網(wǎng)通常由政府部門負責(zé)投資、維護，因此，我們污水處理結(jié)算價格中所涵蓋的成本因素高于國內(nèi)其他一些城市。第二，重慶地區(qū)污水處理工程建設(shè)成本和運行成本較高。重慶地處丘陵山區(qū)，江河密布，特殊的地理環(huán)境下工程量大、施工復(fù)雜：管網(wǎng)敷設(shè)跨越障礙多，需大量采用架空、頂管甚至隧洞的方式鋪設(shè)；管網(wǎng)沿線還需設(shè)置較多中途提升泵站。與平原地區(qū)相比，相同管徑和材質(zhì)的管網(wǎng)建設(shè)成本要高出200%～300%；第三，公司污水處理廠大小規(guī)模不一，除主城區(qū)個別污水廠外，整體規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢并不突出，從而導(dǎo)致污水處理成本相對較高。
實際上，我們的結(jié)算價格其實是個表象，其背后的實質(zhì)是取得合理的凈資產(chǎn)收益率。在各個結(jié)算期間，由于水量等因素，污水處理的成本、計算價格可能會有變化，但我們的污水處理業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)收益將保持穩(wěn)定增長。
筆者：公司此次募集資金的投資項目多數(shù)已經(jīng)開始營運，請介紹這些項目實施的最新進展情況？建成投產(chǎn)后對公司有何影響？
劉孟蘭：公司此次發(fā)行募集資金將主要用于重慶市供排水特許經(jīng)營范圍內(nèi)續(xù)建或新建自來水廠、污水處理廠，其中包括9個污水處理工程和6個供配水工程項目。
截至去年底，上述污水處理項目主體工程已完工，4個已開工供水項目進展順利。截至去年底，公司已籌措53，858萬元資金先行墊付了部分資金缺口，募資到位后將進行置換。
這些項目正式投產(chǎn)后預(yù)計可新增自來水設(shè)計生產(chǎn)能力39.50萬立方米/日，新增自來水輸配水設(shè)計能力5萬立方米/日，新增污水處理設(shè)計能力24.50萬立方米/日。這將擴大公司現(xiàn)有供排水生產(chǎn)處理能力，提高營運發(fā)展能力和競爭優(yōu)勢。這些項目的投產(chǎn)還具有提高三峽庫區(qū)長江、嘉陵江水體水質(zhì)，改善三峽庫區(qū)水環(huán)境以及提高重慶市及其下游地區(qū)人民用水安全等方面的巨大社會效益。
筆者：公司前幾年現(xiàn)金分紅比例一直很高，這是基于什么考慮？上市后會不會堅持目前的分紅政策？
劉孟蘭：我們認為，作為一家公眾公司，應(yīng)當(dāng)兼顧企業(yè)發(fā)展與股東回報的關(guān)系。將企業(yè)產(chǎn)生的利潤回報投資人，也正是水務(wù)行業(yè)從政府轉(zhuǎn)向市場改革所要達到的目標(biāo)。公司業(yè)務(wù)特點之一是能夠產(chǎn)生連續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金凈流入，這也為我們實施以現(xiàn)金股利為主的股利分配政策奠定了良好的財務(wù)基礎(chǔ)。我們上市后，也更會注意企業(yè)發(fā)展與投資者回報的關(guān)系，要讓投資重慶水務(wù)的各類投資者都能分享企業(yè)發(fā)展帶來的成果。
因此，公司結(jié)合國家一直鼓勵的現(xiàn)金分紅政策，在近年來采取了持續(xù)的現(xiàn)金分紅方案。我們在公司章程中鄭重承諾，現(xiàn)金分紅比例將不低于當(dāng)期可供分配利潤的60%。
筆者：我們看到，公司的市場占有率已經(jīng)很高了，那么未來的成長空間又怎樣呢？
劉孟蘭：公司市場占有率高，是指已建成區(qū)域的市場占有率高，但未來的發(fā)展空間將更大。水務(wù)行業(yè)的特點決定了公司的成長受宏觀經(jīng)濟影響較小，具有弱周期性和高成長性特征。首先，從公司發(fā)展歷程來看，污水處理業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出了高速增長的特點，供水業(yè)務(wù)實際售水量也是逐年穩(wěn)步增長。去年11月25日，重慶市召開了關(guān)于調(diào)整城市居民污水處理費和主城區(qū)居民自來水價格聽證會，新水價已于今年1月1日正式施行。可以說，無論是從內(nèi)涵上還是外延上看，公司的未來發(fā)展空間都非常巨大。現(xiàn)階段，單是要滿足市場現(xiàn)有的需求就已經(jīng)是一塊非常可觀的“蛋糕”了。
第二，公司有獨特的“三峽”概念。三峽水環(huán)境治理的好壞決定了三峽工程的成敗，中央和地方始終高度重視這個問題。根據(jù)《三峽庫區(qū)及其上游水污染防治規(guī)劃(2001-2010年)》及其修訂稿，國家預(yù)計將投入640億元用于治理三峽水污染。重慶水務(wù)作為重慶市尤其是三峽庫區(qū)污水處理項目的重要投資運營載體，將受到該政策的積極影響。
第三，重慶是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū)。隨著未來社會經(jīng)濟的快速發(fā)展、城市人口快速增加及市民生活水平的提高、工商建筑業(yè)的發(fā)展，供排水需求將日益增加。按照重慶市規(guī)劃，未來十年重慶主城區(qū)面積將擴展到1000平方公里，人口將達到1000萬規(guī)模。重慶市政府已經(jīng)明確把“努力構(gòu)建城鄉(xiāng)一體化的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)”作為其統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革的重點。這將是公司進一步強化區(qū)域性優(yōu)勢的又一大好契機。
第四，公司與全球最大水務(wù)企業(yè)法國蘇伊士環(huán)境的戰(zhàn)略合作，有力提升公司管理水平與市場擴張能力。雙方是從項目合作、技術(shù)合作、股權(quán)合作等全方位的戰(zhàn)略性合作，成立了國內(nèi)首家中外合資的面向全國的水務(wù)投資公司——重慶中法水務(wù)投資公司。
第五，公司資產(chǎn)優(yōu)良、現(xiàn)金流充裕、財務(wù)穩(wěn)健，具備很好的新建、并購等擴張能力。公司還先后投資了銀河證券、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、安誠保險等金融機構(gòu)，在未來重慶西部金融中心打造過程中升值潛力巨大。
正如上所述，本公司在“十二五”期間擬用于做大主業(yè)的投資總額將達80億元以上，這樣的結(jié)果是污水處理設(shè)計產(chǎn)能擴大一倍以上，供水設(shè)計產(chǎn)能提高60%以上，主業(yè)優(yōu)勢進一步提高。此外，公司將依托戰(zhàn)略投資者和自身的技術(shù)優(yōu)勢，進軍工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，目前公司正在調(diào)研重慶化工園區(qū)的工業(yè)廢水處理項目。同時，國內(nèi)也有好幾個城市甚至國外都邀請我們前去參與當(dāng)?shù)厮畡?wù)市場的并購重組，我們將擇機實施“走出去”戰(zhàn)略，進行跨地區(qū)、甚至跨國界的并購。
總之，我們將抓住中央設(shè)立重慶統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展試驗區(qū)、西部大開發(fā)、三峽庫區(qū)水體治理等戰(zhàn)略機遇，充分發(fā)揮政府特許經(jīng)營權(quán)、城鄉(xiāng)區(qū)域統(tǒng)籌、供排水一體化經(jīng)營等多種優(yōu)勢，不斷提升公司水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資、建設(shè)、運營、服務(wù)及環(huán)保等綜合競爭能力；按照“立足重慶，面向全國”的原則，積極穩(wěn)健實施新建、并購等擴張戰(zhàn)略，使重慶水務(wù)成為全國領(lǐng)先的現(xiàn)代大型水務(wù)企業(yè)之一。
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